美联储火力全开：年内或三连降，鲍威尔直言就业风险逼近！

　　（来源：领盛Optivest）

　　美联储降息并暗示未来将继续降息；米兰提出异议

　　美联储于当地时间周三将利率下调25个基点，并表示今年剩余时间将稳步降低借贷成本。此举是对就业市场疲软迹象的回应，获得了内部广泛支持，包括多数由总统特朗普任命的央行官员。

　　唯一的反对者是周二刚宣誓就任美联储理事、同时暂时离任白宫经济顾问委员会负责人的斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），他主张一次性降息50个基点。

　　这次降息及其伴随的预测显示，年内剩下的两次政策会议预计还将各降息25个基点。美联储官员已开始淡化政府贸易政策导致持续通胀的风险，更担心经济增长放缓及失业率上升的可能。此次行动是联邦公开市场委员会自去年12月以来的首次举措，将政策利率降至4.00%–4.25%区间。

　　“短期内，通胀风险偏向上行，而就业风险偏向下行，对货币政策制定者是个挑战。”美联储主席鲍威尔在为期两天的会议后新闻发布会上表示，“我们今天决策的重点确实是看到劳动力市场的风险。”

　　鲍威尔称，近期就业创造的速度低于维持失业率稳定所需的水平，在企业整体招聘放缓的情况下，一旦裁员增加，失业率可能很快上升。“劳动力市场正在走软，我们不希望它进一步走软。”他说。

　　美联储发布的新经济预测显示，中位数预估通胀率今年将收于3%，高于2%的目标，与6月的预测持平；失业率预估维持在4.5%；经济增长预期则略高，从1.4%上调至1.6%。

　　决议公布后，股市短暂上涨后回落并收盘涨跌不一；美元兑一篮子主要货币小幅走高；美债收益率变化不大，利率期货市场显示10月底下次会议再度降息的概率超过90%。

　　滞胀风险减弱

　　与上一轮预测中因防通胀而放缓降息相比，新预测反映出官员们越来越认为，可以通过更快的降息节奏来抵消失业率上升的风险，同时预计明年通胀将缓慢回落。

　　美联储官员逐步接受了“特朗普关税对通胀仅有短期影响”的观点，最新预测也与此一致。

　　鲍威尔表示：“自4月以来，我认为更高且持久的通胀风险可能有所降低，部分原因是劳动力市场走弱、GDP增速放缓。”特朗普政府在4月初宣布大幅提高全球大多数商品的关税，但此后已逐步撤回。

　　转向更稳定的降息节奏得到了理事克里斯托弗·沃勒和监管副主席米歇尔·鲍曼的支持，他们曾在7月底反对按兵不动的决策。

　　米兰则反对此次降息幅度，并在加入理事会后提交的预测中，预计2025年底利率低至2.875%，比次低预测低75个基点。特朗普一直要求大幅降息。

　　此次政策决定的支持者还包括美联储理事丽莎·库克，她在特朗普试图解雇她、且两级法院支持她挑战解雇的情况下，仍出席了会议。