境内债券ETF总规模突破6000亿元

　　转自：新华财经

　　新华财经上海9月22日电（张天源）境内债券ETF市场再传捷报。随着14只科创债ETF完成份额折算，截至9月22日，债券ETF最新规模达6074.48亿元，首次突破6000亿元，较年初增长逾2.4倍，创下历史新高 。

　　据新华财经统计，今年以来超3740亿元资金涌向债券ETF，华泰柏瑞、永赢、万家、泰康、摩根资管、银华等多家机构成为债券ETF新玩家。

　　资金加速涌入，百亿级产品扩容至25只

　　今年以来，债券ETF成为资金追逐的热点，年内累计净流入超过3740亿元，占同期全市场ETF增量的40%以上。其中，科创债ETF表现尤为亮眼，自7月集中上市以来，规模迅速突破千亿元，成为推动市场扩容的核心引擎 。

　　百亿级产品扩容至25只，头部格局初现。目前，全市场共有25只债券ETF规模超过百亿元，较年初增加17只，头部产品集中度显著提升。其中，博时可转债ETF以597.94亿元规模位居第一；海富通短融ETF紧随其后，规模达586.47亿元；富国政金债ETF排名第三，规模为457.96亿元。

　　中信证券研究数据显示，当前境内债券指数基金（剔除同业存单）在纯债基金中的规模占比约为15%，债券指数基金中ETF规模占比约为34%，这两个指标在美国市场分别超过40%和60%，以此对比来看，境内债券ETF发展仍有较大空间。

　　渤海证券固收团队表示，机构投资者是债券ETF的主要持有者。当前债券ETF中近八成的份额由机构持有，涵盖银行理财、保险资金、券商自营及养老金等多元主体。分析人士指出，随着利率中枢下移、信用利差收窄，债券ETF凭借其低费率、高透明度、交易便捷等优势，成为机构进行流动性管理和资产配置的重要工具。

　　产品体系日益完善，科创债产品表现突出

　　在政策引导和市场需求双重驱动下，债券ETF产品类型不断丰富。除传统的国债、政金债、短融ETF外，今年新推出的科创债ETF等创新品种相继落地，覆盖利率债、信用债、可转债等多个细分资产类别，满足了不同风险偏好投资者的配置需求。

　　业内人士表示，随着第二批科创债ETF的发行和上市，科创债指数成分券的流动性有望进一步改善，配置价值持续提升。从市场参与者来看，债券ETF正在逐步改变以往债市“机构主场”的生态。银行间债券市场通常单笔交易门槛在千万元级别，对个人投资者极不友好。而债券ETF以百元甚至更低的门槛，为个人投资者打开了配置信用债、利率债乃至科创债的合规通道，实现了真正的“普惠固收”。

　　多位业内人士表示，债券ETF市场仍处于快速扩张期。“参照海外成熟市场经验，债券ETF占债券市场规模比重可达5%以上，而我国目前占比相对较低，未来增长空间巨大。” 华泰证券固收首席分析师张继强表示，展望未来，国内债券ETF规模或可达万亿元级别。

　　银河证券固收分析师刘雅坤认为，政策属性下，科创债牛市收益更好，熊市也更抗跌。2025年以来，科创债在熊市中收益率较中票短融少上行3BP，在牛市中收益率较中票短融多下行6BP，债牛时其收益弹性更好，债熊时更抗跌。科创债的政策属性为其在牛熊周期中表现更好提供了有力支撑。作为聚焦科技创新及战略性新兴产业的品种，科创债在今年获得政策持续支持，这使得市场对其信用风险的预期低于普通信用债。