下一任美联储主席将花落谁家?对市场影响几何?

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  当地时间9月14日下午,美国总统唐纳德·特朗普批评美国联邦储备系统(“美联储”)主席杰罗姆・鲍威尔 “能力不足”,并公开喊话美联储在本周的议息会议上“大幅降息”。

  观察人士指出,特朗普正在通过解雇美联储理事、施压美联储主席,以实现其更为激进的降息的诉求。与此同时,市场对美联储能否保持独立性担忧日益加剧。

  美东时间8月25日,特朗普通过社交平台宣布已于当日解雇美联储理事丽莎·库克,此举引发各界震动,美国媒体称,这是美联储成立111年以来首次出现总统解雇美联储理事的情况。

  至于对鲍威尔的打压更是“家常便饭”,特朗普今年以来已多次威胁解雇鲍威尔。最近一次发生在7月15日,特朗普以美联储总部装修项目超支为由提出要解雇鲍威尔。

  按照美国的法律,总统无权直接解雇美联储主席,仅能借由“渎职、失职或重大过失”启动司法控诉来罢免,不过,这种在历史上还未有过先例。此外,美联储主席同时兼任理事,其中主席的任期是4年,可以无限期连任;理事的任期是14年,到期后不能连任。

  鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月15日结束,理事任期将在2028年1月31日结束。新一任美联储主席任命将由总统提名,并需要获得参议院半数以上投票通过。

  据美国媒体报道,特朗普心中已有三位属意的美联储主席人选,分别是现任美联储理事克里斯托弗·沃勒、现任白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特和前美联储理事凯文·沃什。

  下一任美联储候选人背景资料

  资料来源:Wikipedia等、国盛证券研究所 制图:界面新闻

  国盛证券宏观分析师刘新宇对界面记者表示,在货币政策观点方面,截至目前三人均已呈现鸽派,认为美联储应立即降息,关税对通胀的影响有限。

  在7月的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上,沃勒是投反对票的两名理事之一,主张立即降息。他在会议召开前两周对媒体表示,关税带来的任何通胀都将是暂时的,美联储的政策利率应该位于3%的水平,较目前的4.25% - 4.5%低125-150个基点。哈塞特认为,美联储对关税问题判断错误,行动非常缓慢,支持低利率;沃什表示美联储7月就该降息,关税不会造成通胀影响,迟迟不降息会损害美联储信誉。

  翻看三个人的履历以及过往的政策主张,独立经济学家刘维明对界面新闻表示:“这三个人都不能算绝对意义上的鸽派。沃勒一向认为控制通胀比刺激经济、就业要重要,整体立场上偏鹰派;沃什历史上也是个比较偏鹰派的人,对QE、扩表都较为反对。”

  “最近一段时间他们转向鸽派与经济形势相关,尤其沃勒长时间在美联储任职,政策取向相对中立、温和,一向避免极端波动。哈塞特没有什么政策经验,主要与特朗普政府关系相当密切,政治色彩更浓,在政策面偏向与政府保持一致。”刘维明说,不管他们在历史上采取什么立场,现阶段都是支持降息和宽松的。前两者纯粹是从经济表现和学术角度考虑,而哈塞特是从政府主张和特朗普意愿角度考虑问题。

  刘新宇表示,对于三人的降息主张,目前资本市场已经给予一定的计价,市场更为关心的是,谁当选会更大程度上影响美联储的独立性。相比之下,沃勒比另外两人更坚持美联储的独立性。

  他对界面新闻指出,一直以来,沃勒认为,无论发生什么,美联储都将保持独立性,“这对我们所做的一切至关重要”;哈塞特尊重美联储的独立性,但认为目前美联储的政策具有明显的党派倾向;沃什则认为美联储应该在货币政策方面保持独立性,但并非所有方面都有独立性。如果货币政策和财政政策相互配合,更有利于贸易协定的达成。

  “若沃勒获得提名,市场可能交易美联储降息空间仍主要取决于经济基本面,资产定价也是如此;反之,若另外两人获得提名,市场可能交易美联储丧失独立性、降息空间更大,这会导致美股和黄金更容易上涨、美债收益率和美元指数更容易下行。”刘新宇说。

  在刘维明看来,沃勒是一个经验比较丰富的渐进派,行为较为温和,不会是特朗普政府希望看到的大刀阔斧、快速大幅度地降息。他若当选,对债市和股市会是温和支持,对美元汇率和大宗商品、黄金是中性。

  刘维明进一步分析称,沃什过去对美联储过度参与经济是持批评态度的,虽然目前他的立场偏宽松,但是不排除未来会对美联储过度扩张采取一个收缩的策略。所以沃什若当选,长期来看对债券、股票有负面影响,甚至对黄金、大宗商品也有不利影响。当然,如果由于美联储紧缩带来的资产负债表收缩以及利率提升,对美元是有支撑的。

  至于哈塞特,刘维明表示,由于他在货币政策上的经验不多,而且是亲政府的,可能会对美联储进行大刀阔斧的改革。如果哈塞特当选,可能会导致美联储在一段时间内出现混乱,削弱人们对美联储独立性的信任,短时间内大类资产或剧烈波动。相比另外两位,哈塞特给市场带来的损害、伤害可能更大一些。

  他还指出,FOMC由12名成员组成,即市场俗称的“票委”,包括7名美联储理事、纽约联储主席、4名地区联储主席,因此,美联储主席只是12位票委中的一位,理论上他一个人是无法决定货币政策方向的。

  “特朗普政府确实会想尽办法干预美联储货币政策,这对美联储的独立性一定会有扰动,但特朗普任期也就是四年,目前还剩三年,从鲍威尔卸任算的话还剩两年多,两年多的时间里是否真正能影响美联储,其实是要打上问号的。”刘维明说。

人民币美元兑换

人民币兑美元

CNY USD
1 CNY0.00 USD
5 CNY0.00 USD
10 CNY0.00 USD
25 CNY0.00 USD
50 CNY0.00 USD
100 CNY0.00 USD
500 CNY0.00 USD
1000 CNY0.00 USD
5000 CNY0.00 USD
10000 CNY0.00 USD
50000 CNY0.00 USD

美元兑人民币

美元 人民币
1 USDinf CNY
5 USDinf CNY
10 USDinf CNY
25 USDinf CNY
50 USDinf CNY
100 USDinf CNY
500 USDinf CNY
1000 USDinf CNY
5000 USDinf CNY
10000 USDinf CNY
50000 USDinf CNY
人民币汇率

人民币

1 CNY

本站汇率等数据仅供参考,最终以中国银行网上银行或中国银行各营业网点柜台实际交易汇率为准。